中信建投社融倾向企业财政存款新高较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

中信建投:社融倾向企业 财政存款新高 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、企业新增贷款同比增加、环比回落。7月份非金融公司及其他部门新增人民币贷款3535亿元,同比多增3561亿元、环比回落3417亿元。其中短期贷款新增626亿元,同比和环比分别多增2637、回落2111亿元;中长期贷款新增4332亿元,同比和环比分别多增2818、回落1446亿元。企业贷款及分项均出现同比增加、环比回落,并且中长期继续占主要部分。

二、居民新增中长期贷款回落。7月份居民户新增贷款5616亿元,同比多增1041亿元、环比少增1768亿元。其中短期贷款新增1071亿元,同比和环比分别多增1268、少增1537亿元;居民户长期贷款新增4544亿元,同比和环比分别减少229、289亿元。各地地产调控及房贷利率上升,叠加7月房地产销售增速进一步下滑,对居民部门新增房贷及中长期贷款不利。

三、信贷继续主导社融,债券融资有所恢复。7月社会融鞋业转型升级是当务之急资规模1.22万亿,同比多增7409亿,环比少增5562亿。社会融资口径7月新增信贷9152亿,同比多增环比回落;新企业债券融资2840亿,是当月新增社融的第二大项,同比和环比均多增,创年内新高。新增信托贷款1232亿元,同比回升环比回落。

四、货币增速继续新低,新增财政存款新高。7月金融机构新增人民币存款8160亿,同比多增3089亿、环比少增1.82万亿。7月居民和企业存款同时负增长,居民户存款减少7515亿元,新增额同比和环比分别下降5273、18266亿元;企业部门存款减少3697亿元,新增额同比和环比分别下降635、14406亿元。非银行金融机构新增存款同比和环比分别多增2755、4742亿元。7月财政存款大增11600亿元,同比和环比由于溺水时间过长分别多增6718、17765亿元,创近年来新高,或与财政盈余增加有关。7月M2同比增速9.2%、较上月下调0.2个百分点,继续创出新低,同居民存款下滑一致。

总体看,7月新增信贷继续主导社融,债券融资的恢复也成为社融的重要补充。企业贷款、社融均同比多增,体现了近期“金融服务实体经济”的政策导向。企业贷款以中长期贷款为主,有助于企业增加长期资本支出。居民部门中长期贷款回落与房地产调控和地产销售下滑一致。居民和企业部门存款均出现下降,除季节性因素外,也体现了货币资金从居民和企业部门向政府部门的转移。由于政府部门存款不计入M2,货币的部门转移会拖累M2增速。

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